由于《产业基金法》还没有出台，“中国住宅产业精瑞基金”不得不绕道香港。
而今典集团总裁张宝全强调，目前在房地产金融方面，中国还缺乏人才。特别是对房地产基金的管理人才和运营人才。因此要把培养这方面人才作为工作重点。
张宝全同时表示，尽管目前有国外地产基金进入国内市场，但绝大多数都是投资基金，还没有一只针对房地产消费按揭的“消费基金”或者说“按揭基金”。与动辄以亿为单位的投资基金相比，这种“消费基金”的风险实际上非常小。就是说，楼盘取得预售证后，销售期房这部分资金由“按揭基金”来承担。等楼盘封顶后，再由银行介入办理按揭贷款。“按揭基金”从银行得到自己的投资款项，原先业主与基金的债务关系，转换成业主与银行的债务关系，形成的无疑是一个双赢的局面。
海外基金热衷投资型产品
国内基金的难以落地，这也给海外基金更多的机会。从戴德梁行、中原地产、高力国际等国际知名的房地产研究服务公司获得消息，大批海外机构投资者正在北京寻求整幢物业进行收购，其中又以甲级写字楼和酒店等投资型地产最为抢手。
“目前海外基金进入北京地产市场已经从以前参与项目开发向收购已经建成的成熟物业转变。”北京高力国际董事、总经理高晓晖认为，2005年进入北京的几家海外房地产基金的投资方式发生了很大的变化，此前多数基金是通过介入开发流程或者购买股权的形式进入房地产市场，而现在则是整幢收购物业并长期持有，聘请专业的经营管理公司进行管理，按期收取租金。他认为，整体收购物业将成为中外投资机构新的投资方式。
根据目前一些海外基金市场调研的方向来看，国际化的酒店式公寓前景相当看好。根据高力国际进行的市场调研显示，目前北京具有国际品质的酒店式公寓的数量仅仅在3300套左右，而随着北京国际化地位的逐步提升，尤其是在奥运经济的促进下，北京对具有国际品质的高档酒店式公寓的需求将会进一步增强。目前具有国际品质的酒店公寓的租金为每平方米27.6美元／月，投资收益一般在8%左右，收益时间比较长，但是比较稳定。
戴德梁行投资部预计，2005年的中国地产资本市场，在尾随嘉德置地、摩根士丹利等巨头而来的机构投资者，将不断复制“成熟物业整体收购”的模式，大量的收购案甚至将以系列化、细分行业系列化的现象出现。探究原因，国内地产资本市场在地产开发、财务管理和公司管理中的种种不透明，都令有意进入的资本感到不安；然而面对需求等因素支撑下不断攀升的房价和仍在高速增长的投资，这一市场对资本的诱惑又不可抵挡。
国内基金欲动难飞
相对于海外基金来说，国内地产基金却没有太多作为。其实，早在2003年，国内地产基金就开始跃跃欲试。但到目前为止，大多还是维持2003年的原状。原因是，尽管成立地产基金，也很难实现在国内的落地。
早在2000年，由五矿集团房地产、首钢集团房地产、北京城建集团房地产、中国石油天然气管道局房地产、万年投资集团共同发起成立的北京世纪华夏资产管理有限公司，开始了房地产投资基金的投石问路。
遗憾的是，到目前为止，该公司还没有成立一只地产基金。其原总经理，现万年花城副总经理黄玺庆的解释是，国家还没有相应的法规，真正的国内地产基金很难落地。成立后该公司就成立相关部门，专门办理有关地产基金的手续，但由于法律瓶颈一直没有结果。现在该公司也正与海外一投资集团接触，寻求新的房产基金突破口。
也正因为如此，2003年9月20日，堪称内地首只地产基金“中国住宅产业精瑞基金”也不得不借道香港，然后才在北京亮相。其基金规模为1亿美元，全部在海外募集，基金性质为离岸基金，并将采用封闭的私募形式募集资金。所谓离岸基金指的是所筹集的资本都是海外资本，而非国内资本。
【特别提示】
投资北京注重环境
北京一些业内人士认为，北京房地产业被国内外投资者看好是正常的现象。特别是现在北京重新对城市总体规划进行了修编，同时还有奥运战略，并且越来越注重环境发展。在这样的背景下，北京确实具有吸引力。
